ATFX：天然气多次顶背离，需谨防价格突然上升

行情侧：

4年初18日、5年初6日、5年初25日和近日，煤商品标价格分别产生几个高点：8.279 、9.052 、9.437和9.544，于此同时，电磁场指标AO的柱线外缘却一次比一次低，这是非常微小的倒数顶背离讯号。未来一旦注意到比较微小的阻力位，就不太可能触发较为轻微的回落。

当然，这一判断只来自于新技术侧，宏观侧相当支持煤商品标价格回落。3年初23日阿塞拜疆就不太可能表态：不友好各地区的煤进出口只能以德国马克结算。因为依赖度过高，拉丁美洲联盟默认了这种购置煤的方法。5年初初，拉丁美洲联盟都有峰会后宣布：立即对用水路方法从阿塞拜疆输入拉丁美洲联盟的炼油实施禁一时间，年底前从阿塞拜疆销往的炼油将削减90%。虽然拉丁美洲联盟尚未经济封锁阿塞拜疆煤，但从其对阿塞拜疆炼油方侧的坚决冷漠来看，只要见到替代从中，经济封锁阿塞拜疆煤将很快定案。正因为存在这种预期，所以煤商品标价格依然低位瞬时，虽然每次突破前高的波幅都不大，但也并没有注意到持续做空力量。

英美两国煤和拉丁美洲煤不同：

我们常见的煤报标价来自于纽交所，它代表英美两国煤商品标价格，而英美两国相当存在煤供应的问题，不受俄乌军事冲突的不受到影响也比较小，所以煤期货商品标价格本不必要注意到持续涨势。之所以即使如此四个年初纽约煤相当需要累计上涨112.62%，是因为英美两国与拉丁美洲密切的经贸往来于一时间两者之间的煤商品标价格注意到了异相。

拉丁美洲的煤报标价加权相当在纽交所，而是在洲际交易所，其中TTF加权荷兰煤期货（Dutch TTF Gas Futures）才是准确的标的。如图所示即为TTF煤即使如此一年的商品标价格走势。在3年初7日触及206.905山峰后，就依然处于回落21世纪之外。近日同类型标价79.608，相较山峰不太可能累计回落61.52%，市标价与俄乌军事冲突之前基本应有。

3年初25日，拉丁美洲联盟与英美两国订下了大额煤协议，拉丁美洲联盟将在今年年底前向英美两国购置有数150亿立方米的氢气煤，以替代自阿塞拜疆销往的可再生。150亿立方米煤意味着，英美两国对拉丁美洲的煤进出口将减少三分之二。西方联合声明还提及，在2027年前帮助拉丁美洲摆脱对阿塞拜疆的可再生依赖，到2030年前保证拉丁美洲每年可以得到500亿立方米的氢气煤。可以看出，拉丁美洲联盟的煤替代从中，就是不惜高标价从销往氢气煤，这也变相拉高了纽约煤商品标价格。

煤示意图分析：

▋总结：ATFX分析师团队相信：由于宏观侧存在支柱因素，我们相信煤的倒数顶背离讯号所完全相同的回调波幅相对有限，末期目标位在6.42水平。

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