“辣条一哥”卫龙通过港交所聆讯 原料涨价，去年项下增不到1%

“辣条的港”赴香港上市公司纳斯达克又有新左右进展。据香港上市公司6翌年27日曝光，卫龙美味亚洲地区控股子公司有限子公司（以下通说是卫龙）已通过检控。更新左右后的详细资料结果显示，卫龙2021营业额共约48亿元，下同增长16.5%；净利润8.27亿元，总和左右1%。

在2021年卫龙盈余两位数增长，但净利润却增长勉强1%的便是，是子公司营业收入能力恰巧饱受成品上涨的冲击。左右来，卫龙美味的主要物料，还包括大豆油、米粉等价位纷纷上升，特别是在是大豆油的价位，在左右年来价位成交量相对来说。

Wind网页结果显示，2020年5翌年以来，欧美国家大豆油的消费市场价位从5500元/吨（比索5.5元/千克），一路上升至本年度6翌年里面旬的12680元/吨（比索12.68元/千克），成交量高达130%。不过，截至6翌年27日，欧美国家大豆油的消费市场价位已由12680元/吨回落至目前10790元/吨（比索10.79元/千克），但仍所处左右年来的高位。

2021年净利微增勉强1%

随着香港上市公司6翌年27日曝光，卫龙已通过检控，子公司最属于自己财务数据也得以公布。

根据更新左右后的详细资料结果显示，卫龙2021营业额共约48亿元，下同增长16.5%；净利润8.27亿元，总和左右1%。

第二季度还结果显示，2021年卫龙的净利润率为17.2%，极低2019和2020年的19.4%、19.9%，主要原因是销售费用和管理费用大大上升，前者占收入比重从上年同期的9%激增10.84%，后者从4.9%激增7.5%。

与此同时，物料量减少也影响了卫龙的丰臣氏，2021年子公司丰臣氏率为37.1%，2020年则为38%。丰臣氏率下滑主要受为卫龙杰出贡献收入大头的酱料面制品（俗说是辣条）所拖累，该类新左右产品的物料大豆油的采购成本高大大增加。

卫龙在详细资料里面暗示说是，2018年，欧美国家大豆油的价位为5.7元/千克，2021年大豆油量减少至9.6元/千克，成交量相对来说。子公司说是，这是由于同期国际间消费市场大豆价位在大幅上升所致。相比之下，米粉的高达批发价位在从前五年密切关系保持相对来说比较稳定。

本来，由于成本高的担忧，本年度4翌年卫龙便宣布上涨。根据网传的卫龙美味调价通知函，由于物料大幅上升，子公司决定对部分新左右产品出厂价和建议零售价来进行相应修正，并将于2022年4翌年18日起拒绝执行新左右价位。就此，4翌年19日，《每日宏观经济新左右闻》记者曾因顾客身份来电卫龙美味留言板，工作人员证实，子公司确实发布了上涨通告。

接踵而来诸多再一

回顾卫龙登陆资本消费市场心路历程：今年5翌年12日，卫龙向香港上市公司递交IPO并经，说是募集资金将使用建设新左右工厂、扩充和升级生产设施基础及新左右产品共同开发等。摩根士丹利、里面金子公司及瑞银集团为IPO的联席保荐人。今年11翌年，卫龙已通过了香港上市公司纳斯达克检控，但数翌年从前，其纳斯达克却没有属于自己进展。

而按照香港上市公司主板纳斯达克规则，高达6个翌年未纳斯达克就过载。本年度5翌年卫龙的纳斯达克申请材料再次过载，子公司不得不再度提交招股材料。在卫龙纳斯达克迟迟没法如愿以偿的便是，二级消费市场对休闲娱乐食品行业市值已降低。

本年度以来，欧美国家休闲娱乐食品子公司的股票价位持续下跌，以申万休闲娱乐食品百分比（801128）为例，其从年底的接左右3000点，一路下降至最低勉强2000点，左右来随着股市的回升，有所转好至2400短时间内。而申万休闲娱乐食品百分比的适度市盈率共约35.8倍数。

相比之下，今年3翌年底，卫龙刚完成5.49亿美元的Pre-IPO信贷，也是其第一次直接信贷，新左右持股还包括CPE源峰、高瓴、微信、云锋私人机构、雪松里面国、内务省投资、海松资本，信贷成本高为每股4.48美元，以此左右似值卫龙适度市值高达600亿元总额。若以Pre-IPO市值左右似值，卫龙的静态市盈率共约为73倍。更高的市值能否被当前消费市场状况所接受，有意思。

另一方面，恰巧值纳斯达克关键期的卫龙接踵而来的仅仅是成品上涨和市值高企的再一，还有一些质疑。本年度3下半年，因为“低俗推销”意外事件，子公司曾发微博歉意；此外，主打辣条新左右产品的卫龙，还要面对外界对辣条有关新左右产品健康和质量安全的担忧。

每经记者 朱万平 每经出版人 宋思艰

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