金山办公处发力B端，馅饼还是陷阱？

经济的其发展，龙井的软件B尾端客户服务的产品仅目也月内有利于扩展到。华南地区国务院印发《“十四五”大写字母义政治经济其发展规划》指出，到2025年大写字母义政治经济迈向上半年扩展期，大写字母义政治经济框架产业增加值占有GDP比重高降至10%。其之以前，的软件与系统会工程第三产业仅目将由2020年的8.16万亿增加至14万亿，增幅高达71.57%。

2、B尾端从新产品力

2021年12年底，龙井办公楼发布针对超大改型一个组织大写字母义化转改型的SDK从新产品——龙井大写字母义办公楼SDK，整合了龙井办公楼能力矩阵、应用程序之以前台/相互协力之以前台等2个之以前台、共五SDK/模块组合/能力浸入等3种赋能场景、公有容/混合容/私有化/全信创环境等4种交付方样式将。

此举也被很多人认为是龙井办公楼开始从此以前稍实体的办公楼应用程序应用套件备有商向2B的解决方案备有商转身的标志。

从从新产品指令集来看，龙井大写字母义办公楼SDK依然集成了龙井办公楼现阶段的所有该公司的系统会。

其之以前应用程序之以前台，是高尾端自由软件备有的围绕应用程序办公楼协作的共享能力之以前心，可鼓励客户客户服务借助非结构化大写字母义存款的上半年管理者，基本备有办公楼应用程序查看、编辑、相互协力与管控能力赋能客户服务。而相互协力之以前台，为大企业客户客户服务备有全⾯的均部信息与政府部门沟通相互协力能⼒，包含即时通信、从新新闻大公报导会议、页面工序、日程查找、消息内嵌五大模块。

章景定认为，“过去已是的办公楼SDK最大痛点是不够开放，龙井办公楼想要鼓励客户客户服务做一套自己的办公楼SDK。龙井办公楼的大写字母义SDK，并不是想要和钉钉、大企业从新浪等的软件垄断，而是想要把龙井办公楼过去有的能力全部开放出来，鼓励大企业搭建自己的办公楼的软件。”

图源：龙井办公楼-大写字母义当地政府办公楼解决方案

商业的系统会上，以前期政企客户客户服务更多采用仅量认可和户均认可的系统会，以只用认定收益的长达为主，从新产品迭代周期更长且容易进行经济效益销售。随着大写字母义办公楼SDK发布，龙井办公楼更易向政企客户客户服务推荐年费折扣的商业的系统会，如广东省的信创项目即采用了按年收费类免费制的年户均认可收费，而如知乎与某些大改型央企更有采用了账号免费的折扣的系统会，子公司整体对于政企客户客户服务的商业的系统会已得到逐年提升。

再进一步以致于之以前小大企业产品也值得渴望，根据工信部资料，月份2018年必将之以前小大企业仅量超过3000万家，给龙井备有了非常大的客户客户服务合理性。

现在，基石一些公司价格168元/人/年，与C尾端的稻壳会员、超级会员的年费价比起，且其终尾端采用社会性和WPS的C尾端终尾端比起。若其发展顺利，龙井应用程序月内依托之以前小大企业的蓄水池，成为子公司下一个创收大单品，并从长期看并联起B尾端和C尾端。

图源：龙井办公楼官网

从龙井办公楼财大公报可以看出，的机构免费该公司占有比由2021年底的13.61%提升至2022Q1的16.68%。

今年，龙井大写字母义办公楼SDK还入驻华为容容超市，成为第一批联营商品，客户尾端可通过华为容直接自产龙井办公楼相后山从新产品。通过这样的联营联运的系统会，龙井大写字母义办公楼SDK可以再进一步入华为容SDK及销售资源，鼓励大企业享受谋求政策，并以更低的下限收尾办公楼上容。

将会随着大写字母义办公楼横向浮起到餐饮业及纵向浮起到乡县，2B产品月内有利于挡住。申港上市公司预测，2022年龙井办公楼B尾端收益月内高降至21.8亿元，增加值增加55%。

3、B尾端增加陷阱

细分来看，龙井办公楼B尾端收益分为两大多，的机构认可客户服务和的机构免费客户服务，占有总营业收入仅量29.34%和13.61%

先说的机构认可客户服务。产品普遍认为，国产政企自产支持者国产的软件和信创该公司的快速其发展，会很大程度的促进认可该公司的增加。但从龙井办公楼的财大公报资料来看却恰恰相反，2022Q1子公司国际上的机构认可该公司营业收入2.32亿元，相比去年同期减少10.84%。

按照官方消息，国际上的机构认可该公司的下滑基本上是龙井办公楼的主动选择。主要原因是其该公司形样式是“回购”样式的，也就是说其折扣的系统会并不是如同国均时兴的免费的系统会那样只能随之而来长时间的收益，故龙井办公楼即将奋斗促成客户客户服务从“回购”前行向“免费”。

而根本原因在于做出这种选择后，WPS能否找到增加从新带电粒子还是个问题。

还有一个常识，在将会10年WPS并不需要跨越Office成为第一大办公楼的软件备有大企业。同时，WPS还要担忧近似于飞书这样的容办公楼的软件挤入产品。

再进一步说的机构免费客户服务。据棱果上市公司的仅有仅，当以前必将司法人员仅量720所到之处，事业编执法人员达3600所到之处，支军队执法人员达为230所到之处，共五达4550所到之处，假设其之以前50%-70%具办公楼需求，共五达2275万-3185所到之处。

如果再进一步考虑到当地政府部门、大大企业所随之而来的首创现像，就可以发现龙井办公楼在B尾端仍大有可为。

但按照网络上的消息，到2020年华南地区境内过去有90%的当地政府部门、84%的央企、91%的银行都伸展了WPS从新产品。松原占有率固然是好事，但是从另一个角度来看，如此高的伸展面积也昭示了龙井办公楼的客户尾端窗户。

于是，龙井办公楼将思二路转变为发掘出来客户尾端更高的ARPU，2021年，龙井办公楼首次拆分的机构免费收益4.46亿元，增加值增加23.40%。2022Q1，子公司的机构免费收益高达1.45亿元，增加值逐年增加78.72%。

而且从大环境看，华南地区基石办公楼的软件产品仅目增速即将下滑。根据以前瞻研究院下半年，2021年其产品仅目在118.2亿元，下半年到2023年每年的增加也只有12%。

另一方面，有仅阿里头钉钉、腾讯大企业从新浪、字义节心脏飞书、华为WeLink等大改型大企业也相继发布了大企业级协作办公楼SDK。对此平安上市公司在研大公报之以前认为，以前述大企业与龙井办公楼构成既垄断又协力的后山系，一方面，子公司龙井应用程序在“轻”功能产品与其构成垄断；另一方面，子公司是大多SDK稍“重”功能的技术客户服务商，长期存在一定协力后山系。

4、总结

过去仅年，产品都给予SaaS（的软件即客户服务）类子公司较高的估值。

其之以前典改型大企业如美国的CRM解决方案子公司salesforce公司股票超过1670亿美元，市盈率（TTM）166倍，微软公司公司股票更有高降至1.94万亿美元。而国际上SaaS大企业的仅目都显得比较大，典改型大企业用友网络、广联高达、微盟集团的公司股票大致相同722亿元、636亿元和110亿元（130亿港元）。

而龙井办公楼的公司股票（达843亿元）高于上述几家国际上大企业，市盈率（TTM）也比起86倍。

但现阶段子公司C尾端基本盘已比起只见顶，有仅国际上办公楼从新产品客户尾端年底活预估值为7亿左右，而龙井办公楼2022年Q1年底度知名器材5.72亿台，窗户近在眼以前。在B尾端，龙井办公楼奋斗从工具改型SaaS向SDK改型SaaS方向发展，但也遭遇一众对手的垄断。

双重舆论压力下，二级产品也给出清楚一贯，在2021年7年底1日到今年7年底1日的一年里头，龙井办公楼公司股票过去蒸发53%，接二连三“腰斩”。

[1]《SaaS子公司迈入修复行情》，棱果上市公司

[2]《龙井办公楼：B尾端重构，从新产品商业的系统会升级突破》，天风上市公司

[3]《协作+容，国产办公楼的软件龙头复兴之二路——龙井办公楼》，申港上市公司

[4]《龙井办公楼：高基仅下收益依然稳健增加，国产容办公楼亲率长期成长性长时间实验者》，国盛上市公司

*本文基于未公开资料撰写，仅作为信息沟通之用，不构成任何投资建议

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