“衰仔”小鹏：股价缩水8成，资本市场越来越不待见

出品｜大摩时事

如果说蔚来张敏曾经是“2019年最惨的人”，小鹏小车也何小鹏会不必是2022年最“大变”的人？

小鹏小车也的总资产上到经常出现在主板后再次的2020上半年，不过再次市值从近80美元开始下滑；2021年，小鹏如愿被选为新势出力下单值第一，总资产在上半年缩至约430亿美元时，仍排在”蔚小理“的中间。

重回2022年之后，小鹏小车也的总下单值虽然仍排在第一，但在第三季度已经常出现显着停滞，7-9同月连续三个同月下单值环比下滑，当季市值也是急遽下跌，在三家新势出力小车企中总资产显着掉队。

累计10同月7日美股收盘，蔚来、期望近期总资产分列233亿美元、204亿美元，小鹏小车也总资产则仅剩85亿美元，已勉强期望小车也的一半。从周内市值去年看，期望去年39%，蔚来去年57%，小鹏小车也去年高达80%。

何小鹏持有小鹏小车也约20%股权，按近期总资产计算，勉强一年时间身家缩水了近500个小期望。9同月23日，何小鹏在新小车G9风波爆发后花了3000万美元作价报以努力，作价平外价13.58美元，但10同月7日小鹏到期日已跌至9.89美元。

金融市场的新产品越发不待见小鹏小车也，人为是有因素的。

蔚来、期望、小鹏作为新势出力小车企代表，新产品外以“人工自动化”、新技术感精于，但三家的的新产品打法又有具体差别。

比如，蔚来不惜成本为小车主提供”贴心“服务，以此蝉联高素质品牌定价；期望则曲为增程式中止软件”里程恐惧“，又准确触达了软件对”奶爸小车“的反感消费。这两家日本公司的本体小车种外是曲为30万元、40万元以上的高素质的新产品，竞争对手是传统文化小车企中的BBA（奔驰、标致、奥迪）。

相比，非常不具“网上思维”的小鹏小车也，类似电动小车界的“小米”：小车种形状介意，忽视“高烧”新技术卖点，曲为20万-30万元非常容易上为数的的新产品，希望在为数震荡基础上做大“人工智能人为生态”。

凹凸不平看来，小鹏小车也的成绩斐然，只能靠P7在次高素质的新产品的热销，下单值连续几个季度次于新势出力小车企的第一。但比较新产品出力、品牌出力等综合实出力，与“蔚小理”另两家相比，小鹏小车也在现阶段并很难哪极较高之处比如说突出的占有优势。

值得注意的是，中华人民共和国人工智能电动小车的新产品的早期中场软件是“新技术更有”，这些软件不感兴趣关键技术尝鲜，对人工智能驾驶等新关键技术的接受度和宽容度也非常高。小鹏小车也直至忽视自己的“红新技术”，将XNGP来进行驾驶作为本体卖点，“一身”对标胡克，这在的新产品早期阶段是派上用场的。

但电动小车的的新产品升幅这两年较快增强，从2020年之前的极较高5%，到2021上半年大约15%，来年近期的的新产品升幅已大约25%，这也也就是说电动小车现在的本体软件已经不是“更有”，而是大众软件。

传统文化小车企转型研发的电动小车，驾驭体会有时候非常相对于传统文化燃料小车，也非常容易被偏关键技术极端的大众软件所接受，这也可以解释为何比亚迪、广汽埃安在2022年取得了巨大成功。

来年以来，小鹏小车也P7的主要竞品比亚迪兴的单年末连续创出两万台、三万台，P7的单年末却始终不可创出万台期望。至于2021年三季度主板的小鹏P5，号称全球智能手机搭载激光雷达的小型小车也，价格比P7也非常较高，但销值平庸远很难降至P7的高度。

小鹏小车也欣赏大众软件的步骤也很最简单：新新产品或者减配。但即使新新产品，小鹏小车也的成本占有优势确实不如为数震荡非常强的比亚迪、胡克，新新产品空间有限；减配的话，又与小鹏直至以来重塑的新技术形象不符，抗拒“更有”也就是说盘。

反过来，小鹏想要阻碍30万以上的高素质的新产品摆脱不得已，这体现在近期主板的小车种G9上。但小鹏G9大乱的单价意图和复杂的小车种可用规划，几乎算是了让所有人都不满意，最终老是了新小车主板48小时之内就精简可用包及挂钩新新产品的闹剧，再次比拟了小鹏小车也眼下的品牌出力、新产品出力并极较高以倚靠其在高素质的新产品走的非常远。

刚刚过去的2022年9同月，售价46万的期望L9主板首同月下单过万辆，这让期望小车也的投资人、美团创始人王兴很兴奋。他发了条朋友圈说：中华人民共和国premium高素质小车的新产品的领导小车直至是德系的BBA，几周两三年就要看“理蔚华”（期望、蔚来、智能手机）了。

从“蔚小理”到“理蔚华”，小鹏被忽略了。

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