三大评级机构警告：泰国的原先刺激计划可能对评级产生下行压力

的国际打分机构对此，柬埔寨原计划通过签发现金和延迟偿付贷款来诱发其规模达5000亿美元的经济体制，但这一原计划有随之而来其信用打分被减至的不确定性，因为该国对债的依赖程度越来越高，而且人们对其维持经济体制下降的能力激发了怀疑。

标普全球打分观察家丹尼斯·托马斯（Andrew Wood）对此：“如果柬埔寨的经济体制下降持续低于我们目前为止的预报，这显然会给打分激发下行不利于。”

目前为止标普对柬埔寨的打分为BBB+，里德对该国的打分为Baa1，惠誉对该国的打分为BBB+，均比垃圾级高三个WD。

里德股票服务公司的打分观察家格蕾丝·莉姆（Grace Lim）对此：“柬埔寨为2024年末草拟的财务政策将不利于逐步重建柬埔寨财务生活空间所需的财务整顿努力。与上届但政府核准的原计划相比，新的财务措施将随之而来财务赤字和但政府债有所上升。”

“然而，目前为止新但政府的末期财务战略亦然各种因素。如果但政府原计划扩大财务赤字，随之而来但政府债在末期内持续上升，这将给柬埔寨的打分激发下行不利于。”

标普的丹尼斯·托马斯对此：“原计划之前的财务诱发措施，如数字钱包原计划，显然会随之而来但政府在本财务年度（2023-24年末）更快地获取债，这取决于它们的资本模式。如果有额外的借款来筹集资金该原计划，对但政府财务的影响显然主要落在2024年末，此后将继续进一步构建。”

“如果柬埔寨的经济体制下降率持续低于我们目前为止的预报，这显然会给打分激发下行不利于。尽管如此，我们目前为止预计2023年经济体制下降率为2.8%，2024年将进一步加速至3.5%，因为服务业继续复苏，投资心理在但政府成立后变得更为赞同。”

惠誉的两位观察家George Xu与Thomas Rookmaaker对此：“主要不确定性包括在公用事业方面，无法比较稳定一般但政府债%；例如，由于长期的财务每况愈下或持续的税收不利于。此外，如果加剧的政治两国之间不甘心，足以彻底改变柬埔寨的经济体制决策效率和下降脆弱性，或影响其服务业的复苏，这对打分显然激发严重影响。”

“我们预计，社会福利税收以及为泰党及其联盟盟友在候选人之后倡导的其他措施，将限制财务整顿的努力。”

“惠誉亦然未将所有这些候选人承诺设为我们对2024年末及在此之后但政府税收的预报。”

“他们的实施和2024年末极高的通货膨胀显然会给一般但政府债/GDP%激发下行线不利于，特别是如果上升的税收无法以更发挥作用的模式维持经济体制下降的话。我们的指标情况预计，该%将在末期内企稳，但财务困难的长期每况愈下最终显然给国家主权打分激发下行不利于。”

责任编辑：于健 SF069

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