7月LPR不变，专家：先前5年期以上LPR调降概率更大

南都讯记者赵唯佳 7年底20日，中国人民汇丰银行专利权全国汇丰证券同业拆借教育中心公布同类型一期利息市场买断现金流（LPR）：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。以上LPR原则上与上年底整体而言。

全国汇丰证券同业拆借教育中心受权公布LPR公告。来源不明：世界银行官网

在MLF现金流未来作调整的背景下，7年底LPR买断的定价基础无法发生变简化。7年底15日，世界银行等额来日来作1000亿元1年期MLF，中标现金流2.85%，保持不变。

民生汇丰银行首席经济学者温彬分析说是，除了MLF平价来日来作的原因，7年底LPR买断保持不变还和汇丰银行净息差承压有关。“二季度以来，在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下，汇丰银行净息差北行担忧进一步加大，短时间内LPR买断再度下调的动力不强。”

中国银保监会图表辨识，2022年一季度末，商业汇丰银行净息差为1.97%，降至2%以下，环比2021年末北行11个1]。温彬回应，二季度以来，在股票市场供需矛盾加大、金融机构定期简化助长、下调首套房利息现金流下限和大幅下调5年期以上LPR买断的作用下，新收取企业利息现金流和按揭利息现金流调降略微较大，金融机构现金流攀升略微低于利息现金流，商业汇丰银行净息差届时仍将显现出北行态势。

温彬说是，这两项新收取的企业利息现金流迎来历史新高，按揭和零售利息现金流降幅更大，各类整体货币政策工具折扣和利息现金流北行已在一定程度上起到刺激融资需求的效果。但若后来日经济复苏不算预期，消费、投资等重建力度偏弱，下一代LPR现金流或仍有下调自由空间，5年期LPR调降概率更大。

考虑到地产北行和稳增长担忧依然较大，他认为，下一代5年期以上LPR买断仍有可能在MLF现金流稳定的同时适度下调。